展望2025：全球股市、债市、黄金、原油何去何从？

随着2024年全球股市的繁荣，特别是在美国和欧洲创下新高，福布斯将这一年称为“超级富豪的丰收年”，新增141位亿万富翁。同时，全球政治环境动荡，选民对经济现实的关注增加，特别是生活成本危机。这为2025年的市场带来了不确定性，尤其是关于即将上任的美国总统特朗普的政策影响。

大多数华尔街策略师预计，2025年全球股市和债市可能继续上涨，但特朗普政策的具体走向是关键不确定性因素。业内媒体对十家大型投行机构的调查显示，这些机构普遍对明年的资产表现持乐观态度，但也存在担忧。

在股市方面，多数投行预计标普500指数将继续创新高，但涨幅可能低于历史平均水平。德意志银行特别看好，预计将达到7000点。然而，也有分析师担心AI提振企业营收的最新迹象以及特朗普政策的不确定性可能会拖累市场。在欧洲市场，如果欧洲央行加快降息或地缘政治局势稳定，欧股有望进一步上涨。

对于债市，投行策略师预计美国国债收益率将下行，但对特朗普上台后的走势有不同看法。摩根士丹利预计十年期美债收益率将下降，而德意志银行则认为会上升。

在汇市方面，半数以上机构预计美元将在特朗普2.0时代进一步走高，尽管候任总统可能也会担心美元升值的影响。欧元兑美元汇率已经下跌，德意志银行预计明年将达到平价水平。

黄金作为避险资产，被普遍预计将继续走高。央行的黄金买需以及对通胀和财政支出的担忧是主要驱动力。高盛和美国银行预计金价将上涨近13%，达到每盎司3000美元。

原油方面，尽管欧佩克+制定了支持油价的计划，但投行仍预计布伦特油价将下跌至每桶70美元左右。汇丰银行表示，非欧佩克国家的产量增长将超过需求增长，限制了欧佩克取消减产的空间。高盛则维持长期看涨的观点，预测布油价格为每桶76美元。