| 文章来源：深秋雨2046 2025年2月11日，澳大利亚硬焦煤价格持续波动，引发市场对全球焦煤前景的激烈争论。尽管部分机构预测价格或触及成本支撑位，但供需失衡叠加地缘政治与产业转型压力，市场分歧进一步扩大。 价格波动：需求疲软与供应过剩共振 2024年，澳大利亚硬焦煤现货均价为275美元/吨，但下半年价格持续下探，至12月已跌至242美元/吨，全年期价累计跌幅达38.52%，创商品市场最弱表现。进入2025年，焦煤期货主力合约一度跌破1100元/吨关口，刷新近五年新低，现货市场亦同步承压。分析指出，全球钢铁产量疲软是核心拖累因素，中国房地产与基建需求低迷导致铁水产量同比减少1.4%，直接抑制焦煤需求。 供应端压力同样显著。2024年中国焦煤进口量达1.2亿吨，同比增长17.3%，其中蒙古、俄罗斯分别贡献5257万吨和2819万吨，填补国内减产缺口。澳大利亚焦煤虽因中澳贸易正常化恢复部分份额，但其出口增量有限，叠加国际市场需求疲软，价格难获支撑。 地缘政治与脱碳转型：长期隐忧浮现 中美贸易关系的不确定性加剧市场焦虑。特朗普若重返白宫，可能重启对华关税政策，冲击美国焦煤对华出口（2024年占中国进口总量8.54%）。此外，俄乌冲突持续影响俄罗斯焦煤出口物流与支付体系，尽管其出口量增至5400万吨，但制裁压力下增量空间受限。 与此同时，全球钢铁行业加速脱碳进程。欧盟碳边境税（CBAM）与氢基炼钢技术推广，正逐步削弱焦煤需求。BMI预测，绿氢炼钢成本或于2030年与化石燃料路径持平，届时焦煤消费将结构性下滑。中国亦推进电弧炉技术，2025年生铁产量预计再降2.15%，进一步挤压焦煤需求。 市场分歧：成本支撑与过剩预期博弈 机构对2025年价格走势观点分化。五矿期货认为，焦煤过剩量或从2700万吨扩大至4800万吨，价格重心或下移至1000元/吨附近。混沌天成则指出，国内产量恢复性增长（预计2-3%）与进口高位维持，将延续供应宽松格局。 然而，部分分析师强调成本支撑效应。中国高成本矿井（如山东、贵州等地）面临减产压力，叠加蒙古铁路运力提升带来的出口增量趋缓，或引发阶段性供需错配机会。此外，动力煤转产焦煤的经济性减弱，可能进一步收缩供给。 结论：震荡筑底与长期转型并存 短期来看，澳大利亚硬焦煤价格仍受制于全球钢铁需求疲软与供应过剩，低位震荡或成主基调。长期则需关注绿色技术突破与地缘政策变动对市场结构的重塑。机构提醒，投资者应警惕价格超跌后的反弹机会，但产业转型趋势下，焦煤作为传统能源的溢价空间或将持续收窄。 （本文综合自行业机构报告及市场公开数据） 文章来源：深秋雨2046 转载声明： 本文为转载发布，仅代表原作者或原平台观点或立场，不代表我方观点。澳洲门户网仅提供信息发布平台，文章或有适当删改。对转载有异议和删稿要求的原著方，可联络info@ozportal.tv。 |
